被AI死死压制，美股红利股遭遇2009年来“最惨半年”

来源：华尔街见闻　常嘉帅

标普500指数中不派息的股票在今年上半年累计上涨约18%，远超红利股约4%的涨幅，为2009年来二者走势分化最显著的半年。

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美联储接连不断的鹰声难阻市场对美国经济“软着陆”的希望。美股的寒冬似乎在去年就已经结束了，在经济衰退期备受宠爱的红利股，如今已成明日黄花。

在2022年的熊市中，红利股一度是美股最受欢迎的板块之一。但到2023年，随着油价不断走低，和欧美银行业危机的爆发，红利股惨遭抛售，随后的AI热潮更是将美股大盘推上了牛市，许多投资者选择放弃红利股追高AI，Ned Davis Research数据显示，今年上半年，对比不派息的股票，美股红利股遭遇2009年来“最惨半年”。

情绪转变 低迷油价和欧美银行业危机致红利股承压

派发股息的红利股，通常都属于传统行业，如银行、能源等。在今年上半年的美股市场，这些行业却受伤最深。

年初以来，布油价格震荡走低，目前已跌至75美元左右。

油价低迷令去年高歌猛进的能源股也同步走软，计入股息和资本增值，今年以来，西方石油公司已下跌6.1%，而埃克森美孚公司下跌了1.2%，瓦莱罗能源公司则下跌6%。

而贯穿3、4月的欧美银行业危机，更是给地区性银行股带来了毁灭性打击，今年以来，公民金融集团、联信银行等地区银行股均重挫逾30%。

如今，加息已至尾声，美联储货币政策的路径逐渐清晰，纳指和标普大盘先后进入技术性牛市，投资者大都已经放弃了重仓红利股、获得稳定现金回报的防御性仓位，而转向追求科技股带来的超额收益。

AI浪潮推动科技股爆发

ChatGPT的横空出世，让全世界看到了AI的威力。最先最快引领AI变革的公司，也得到了资本市场的褒奖。

截至上半年结束，纳斯达克综合指数上涨32%，标普500指数上涨16%。

七个最大的成分股——苹果、微软、谷歌母公司alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta，涨幅在40%-200%之间，

其中英伟达更是凭借AI“卖铲人”的地位狂飙突进，年内累涨195%，市值问鼎一万亿美元俱乐部。

科技股通常并不派发股息，投资者买入这些股票，是在押注AI带来的繁荣前景，将产生更大的利润。

根据Ned Davis Research数据，标普500指数中不派息的股票在今年上半年累计上涨约18%，远超红利股约4%的涨幅，为2009年来二者走势分化最显著的半年。

不过，虽然有这些巨大的收益，但今年下半年的市场前景仍然不明朗。美联储一直放出鹰声，表示将继续加息。而且，市场的涨幅主要由少数几支股票带动，大型科技股的上涨掩盖了指数中大部分公司下跌的事实。

近期发布的数据表明，美国经济韧性依旧，且通胀也有所放缓，但考虑到加息仍然有很大概率导致美国经济陷入衰退，因此，派发高额股息的红利股可能会重新赢得青睐。

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